Introducción
En un contexto donde las criptomonedas y los activos tokenizados están ganando terreno en los mercados financieros, la regulación se convierte en un elemento crucial para la protección de los inversores. En este sentido, la Organización Reguladora de Inversiones de Canadá (CIRO) ha dado un paso significativo al formalizar su marco de custodia interino para criptoactivos. Este marco establece las expectativas que deben seguir los miembros del dealer al operar plataformas de intercambio de criptomonedas, mientras se desarrollan reglas permanentes específicas para este sector.
Marco Interino de Custodia
El marco interino de CIRO se centra en ofrecer claridad regulatoria y protección al inversor. Según el anuncio emitido por la CIRO, este marco establece límites de custodia, estándares de segregación y obligaciones de reporte para los dealers que operan en el ámbito cripto.
El marco no se implementa a través de enmiendas a su reglamento central, sino mediante términos y condiciones vinculantes de membresía, lo que permite a la CIRO adaptarse rápidamente a los riesgos emergentes sin comprometerse a reglas permanentes.
Modelo de Custodia por Niveles y Requisitos de Capital
CIRO ha introducido un modelo de custodia por niveles que está diseñado para correlacionar los requisitos de capital, seguros, gobernanza y tecnología con la proporción de activos de clientes que un custodio puede administrar. Esta estructura tiene como objetivo mejorar la seguridad y la transparencia en la custodia de activos digitales.
Niveles de Custodia
Los custodios de criptoactivos se dividen en cuatro niveles:
- Tier 1: Puede guardar hasta el 100% de los activos de cripto de un dealer, sujeto a umbrales de capital más altos y estándares de aseguramiento mejorados.
- Tier 2: Similar al Tier 1, pero con requisitos de capital ligeramente inferiores.
- Tier 3: Se permite la custodia de hasta el 75% de los activos de cripto de un dealer.
- Tier 4: Puede contener hasta el 40% de los activos de cripto de un dealer.
Requisitos de Capital
Los custodios deben cumplir con requisitos mínimos de capital que varían según el nivel de riesgo y la jurisdicción. Esto incluye requisitos más altos para compañías extranjeras, teniendo en cuenta la incertidumbre en cuanto a la ejecución y la insolvencia en contextos transfronterizos.
Supervisión y Reportes
La supervisión de la custodia se llevará a cabo a través de monitoreo continuo y obligaciones de reporte que están vinculadas a las condiciones de membresía del dealer. Esto permite a la CIRO responder rápidamente a los riesgos emergentes y ajustar las regulaciones en consecuencia.
Situación Regulatoria en Canadá
El marco de custodia se enmarca en un contexto más amplio de política cripto en Canadá. CIRO ha tomado medidas basadas en riesgos para abordar las actividades del mercado cripto. Por ejemplo, el 6 de febrero de 2025, CIRO excluyó los fondos de criptomonedas de la elegibilidad para márgenes reducidos, citando volatilidad y riesgos de liquidez.
Además, el 17 de diciembre de 2025, el Banco de Canadá anunció que solo apoyaría stablecoins de alta calidad y respaldadas por fiat como parte de su marco regulatorio, destacando un enfoque cauteloso y gradual hacia la supervisión del mercado cripto.
Conclusiones
El marco de custodia interino de la CIRO es un paso importante para la regulación de criptoactivos en Canadá, proporcionando un marco que no solo busca proteger a los inversores, sino que también establece las bases para el desarrollo futuro de normativas permanentes. A medida que el mercado de criptoactivos continúa evolucionando, es probable que este marco influya en la creación de reglas más completas y armonizadas.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es el marco de custodia interino de CIRO?
Es un conjunto de reglas que establece cómo los miembros del dealer deben gestionar y proteger los criptoactivos de sus clientes mientras se desarrollan regulaciones permanentes.
¿Cuáles son los niveles de custodios en el marco?
Los custodios se dividen en cuatro niveles (Tier 1 a Tier 4), cada uno con diferentes límites de custodia y requisitos de capital.
¿Cómo se supervisa la custodia de criptoactivos?
La supervisión se realiza a través de monitoreo continuo y obligaciones de reporte vinculadas a las condiciones de membresía del dealer.
¿Por qué es importante este marco para los inversores?
Proporciona un nivel de protección y claridad regulatoria que es esencial para fomentar la confianza en el mercado de criptoactivos.