Introducción
El panorama regulatorio de las criptomonedas en Estados Unidos está evolucionando rápidamente, especialmente en lo que respecta a las stablecoins. Con la introducción de dos propuestas clave, el GENIUS Act y el STABLE Act, se plantea un debate fundamental sobre cómo regular estos activos digitales. Este artículo ofrece un análisis detallado de ambas iniciativas, sus implicaciones y cómo podrían afectar el futuro de las criptomonedas en el país y más allá.
¿Qué es el GENIUS Act?
El GENIUS Act, que significa Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins, fue introducido en el Senado el 4 de febrero de 2025 por los senadores Bill Hagerty, Tim Scott, Kirsten Gillibrand y Cynthia Lummis. Este proyecto de ley busca establecer una estructura legal para los pagos con stablecoins, promoviendo la innovación mientras se garantiza una supervisión efectiva.
Características Principales
- Regulación Doble: El GENIUS Act apoya un régimen regulatorio dual que incluye supervisión estatal y federal.
- Licencias: Permite diferentes caminos de licencias para emisores, facilitando la entrada al mercado.
- Respaldo del 1:1: Exige que cada stablecoin esté respaldada por activos líquidos de alta calidad.
- Protección al Consumidor: En caso de quiebra del emisor, los tenedores reciben pagos primero.
Avance Legislativo
El 17 de junio de 2025, el Senado aprobó el GENIUS Act con una votación de 68 a 30. Sin embargo, aún necesita la aprobación de la Cámara de Representantes, controlada por los republicanos.
¿Qué es el STABLE Act?
El STABLE Act, que significa Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy, fue propuesto por los representantes franceses Hill y Bryan Steil. Este proyecto de ley busca crear un marco regulatorio claro para las stablecoins vinculadas al dólar en EE.UU.
Características Principales
- Emisores Permitidos: Solo bancos asegurados, subsidiarias no bancarias aprobadas y entidades estatales cualificadas pueden emitir stablecoins.
- Respaldo del 1:1: Deben estar respaldadas por activos líquidos de alta calidad como dólares estadounidenses y depósitos asegurados por la FDIC.
- Informes Mensuales: Los emisores deben publicar informes mensuales sobre sus reservas, auditados por firmas contables independientes.
- Penalizaciones: Se establecen sanciones severas por informes falsos, con multas que pueden alcanzar los 100 mil dólares diarios.
Comparación entre el GENIUS Act y el STABLE Act
Marco Regulatorio
El GENIUS Act favorece un enfoque flexible con un régimen regulatorio dual, mientras que el STABLE Act enfatiza un control federal más estricto.
Emisores Permitidos
El GENIUS Act permite una gama más amplia de emisores, mientras que el STABLE Act limita la emisión a instituciones aprobadas.
Requisitos de Reserva
Ambos proyectos exigen un respaldo del 1:1, pero el STABLE Act requiere además seguro FDIC.
Penalizaciones por Informes Falsos
El STABLE Act impone sanciones más severas por reportes incorrectos en comparación con el GENIUS Act.
Ban de Stablecoins Algorítmicas
El STABLE Act introduce una prohibición de dos años para las stablecoins algorítmicas, a diferencia del GENIUS Act, que las permite bajo ciertas condiciones.
Cumplimiento para Emisores de Stablecoins bajo el GENIUS Act
Definición de Stablecoin de Pago
El GENIUS Act define las stablecoins de pago como activos digitales utilizados para pagos o liquidaciones, ligados a un valor fijo como el dólar estadounidense.
Licencias y Supervisión
Los emisores deben registrarse con reguladores estatales o federales, dependiendo de su valor de mercado. Esto garantiza un control riguroso sin sofocar la innovación.
Requisitos de Reserva
Todos los stablecoins deben estar respaldados por activos líquidos de alta calidad, y las reservas deben mantenerse separadas de los fondos operativos.
Transparencia
Los emisores deben compartir detalles sobre sus reservas y procesos de redención, con auditorías regulares de firmas contables certificadas.
Reglas para Stablecoins bajo el STABLE Act
Definición y Alcance
El STABLE Act define claramente qué constituye una stablecoin de pago, diferenciándola de otros activos criptográficos.
Licencias
Solo los emisores autorizados pueden emitir stablecoins, garantizando que solo entidades reguladas participen en este mercado.
Requisitos de Reserva
Las stablecoins deben estar completamente respaldadas por activos líquidos aprobados, asegurando que los clientes puedan redimir su valor completo.
Conclusión
A medida que el debate sobre la regulación de criptomonedas avanza, tanto el GENIUS Act como el STABLE Act ofrecen visiones contrastantes sobre cómo abordar la supervisión de las stablecoins. La elección entre un enfoque flexible y uno más rígido determinará el futuro de estos activos digitales en EE.UU. y su impacto en el mercado global.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es una stablecoin?
Una stablecoin es un tipo de criptomoneda que está vinculada a un activo de referencia, como el dólar estadounidense, para mantener un valor estable.
¿Cuál es la principal diferencia entre el GENIUS Act y el STABLE Act?
La principal diferencia radica en que el GENIUS Act permite un enfoque dual de regulación estatal y federal, mientras que el STABLE Act busca un control federal más estricto.
¿Quién puede emitir stablecoins bajo el STABLE Act?
Solo las instituciones bancarias aseguradas, subsidiarias no bancarias aprobadas y entidades estatales cualificadas pueden emitir stablecoins bajo el STABLE Act.
¿Qué sanciones existen por informes falsos bajo el STABLE Act?
Las violaciones pueden resultar en sanciones civiles de hasta 100 mil dólares por día, con penas criminales por informes falsos.
¿Cuál es el futuro de las criptomonedas en EE.UU.?
El futuro de las criptomonedas en EE.UU. dependerá de la implementación de leyes como el GENIUS Act y el STABLE Act, que definirán el marco regulatorio para su uso y desarrollo.