Introducción

El Reino Unido está a punto de cerrar su proceso de regulación para el sector de criptomonedas, un movimiento que podría posicionarlo por delante de Estados Unidos, que actualmente enfrenta dificultades con la implementación de la Ley CLARITY. Esta situación ha llevado a que el marco regulatorio británico sea objeto de atención internacional, especialmente en un contexto donde la regulación de criptomonedas se ha convertido en una prioridad para muchas naciones.

Proceso Regulatorio en el Reino Unido

La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha estado trabajando en un marco regulatorio que abarca múltiples aspectos del ecosistema cripto. Recientemente, el 23 de enero, la FCA lanzó su consulta final, donde se presentan 10 propuestas regulatorias. El público tiene la oportunidad de comentar sobre estas sugerencias, y se espera que el proceso culmina en marzo de este año, con la implementación completa de las reglas proyectadas para octubre de 2027.

A lo largo de los últimos tres años, el marco ha pasado por diversas iteraciones, en respuesta a preocupaciones sobre la posibilidad de que el Reino Unido quedara rezagado en la carrera regulatoria global. Con la FCA a punto de finalizar su marco, el país parece haber alcanzado, al menos en parte, a Estados Unidos en términos de regulación cripto.

Comparativa entre EE.UU. y Reino Unido

En los últimos seis años, economías de todo el mundo han estado compitiendo para establecer marcos legales para las criptomonedas. En Estados Unidos, el Congreso ha aprobado una ley sobre stablecoins, conocida como la Ley GENIUS, y ha intentado avanzar con un proyecto de ley más amplio para regular el sector. Sin embargo, el proceso se ha estancado debido a la falta de consenso en torno a la Ley CLARITY, especialmente tras la retirada del apoyo de Coinbase, uno de los mayores intercambios de criptomonedas del país.

Nick Jones, CEO de Zumo, una plataforma de activos digitales con sede en el Reino Unido, afirmó que el Reino Unido ha evitado muchos de estos contratiempos gracias a los procesos de consulta de la FCA. Este enfoque ha permitido desarrollar un régimen regulatorio que toma en cuenta las preocupaciones de todos los interesados.

Una de las diferencias más notables entre el marco propuesto por la CLARITY Act en EE.UU. y el de la FCA en el Reino Unido es la centralización de la regulación en el Reino Unido. La FCA es la única entidad reguladora de valores y commodities, lo que simplifica el proceso regulatorio. En contraste, en EE.UU., la regulación de ciertas partes del sector cripto todavía está en discusión, y diferentes agencias, como la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) y la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), tienen jurisdicciones superpuestas.

Marco Regulatorio Europeo

Entre 2020 y 2024, la Unión Europea ha estado desarrollando su propio marco, conocido como MiCA (Mercados en Criptoactivos), que busca regular el mercado de criptomonedas en los 27 estados miembros. Jones señala que las reglas de la FCA son significativamente diferentes del enfoque europeo, enviando un mensaje claro de que los activos digitales pueden coexistir con éxito en un sistema financiero reimaginado.

En lugar de crear un conjunto de reglas complicadas específicas para la industria, la FCA ha optado por ampliar la regulación financiera existente a las empresas involucradas en criptomonedas. Esto contrasta con el enfoque de MiCA, que ha sido considerado más liviano y menos riguroso.

El socio de la firma legal Wiggin, Marcus Bagnall, destacó que el marco propuesto por la FCA evita aplicar un «envoltorio ligero estilo MiCA» a un sector no regulado. Aunque esto puede resultar en un régimen regulatorio más costoso y pesado, también lo hace más adecuado para atraer inversiones institucionales.

Implicaciones para la Industria

Desde 2020, la FCA ha estado trabajando en la creación de regulaciones cripto, comenzando con su rol como asesora en la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo en el sector. En septiembre de 2023, la FCA comenzó a implementar la controvertida «Regla de Viaje», que exige a los proveedores de servicios de criptomonedas recopilar y compartir datos de usuarios y transacciones con las autoridades.

En noviembre, el proceso de formulación de políticas se intensificó con la publicación de un documento de discusión sobre stablecoins. Desde entonces, se han lanzado más documentos sobre temas como la custodia de criptomonedas, divulgaciones y abusos de mercado. Jones ha señalado que la industria ha estado presionando para obtener un marco regulatorio adecuado que facilite nuevas avenidas de crecimiento económico.

En abril de 2022, el entonces Primer Ministro Boris Johnson lanzó una estrategia para convertir al Reino Unido en un «centro cripto». Sin embargo, la caída del mercado llevó a que este proyecto se pospusiera. Con reglas claras en el horizonte, el «centro cripto» del Reino Unido podría finalmente volver a cobrar vida. Jones sostiene que el nuevo marco de la FCA pondrá fin a los modelos de negocio no regulados y off-shore, beneficiando a los consumidores al proporcionarles garantías específicas sobre cómo se gestionan sus activos.

Conclusiones

El proceso regulatorio del Reino Unido marca un hito importante en la evolución de la regulación de criptomonedas a nivel global. A medida que el país se acerca a la finalización de su marco regulatorio, se posiciona como un líder potencial en este ámbito, especialmente en comparación con Estados Unidos, que aún navega por aguas turbulentas. Con un enfoque centralizado y una regulación que busca integrar las criptomonedas en el sistema financiero existente, el Reino Unido podría ofrecer un modelo a seguir para otras naciones.

Preguntas Frecuentes

¿Qué es la FCA y cuál es su rol en la regulación de criptomonedas en el Reino Unido?

La FCA, o Autoridad de Conducta Financiera, es el principal regulador financiero en el Reino Unido. Su rol incluye la supervisión de las empresas que operan en el sector de criptomonedas, asegurando que cumplan con las regulaciones de anti-lavado de dinero y otras normativas financieras.

¿Cómo se compara la regulación de criptomonedas en el Reino Unido con la de Estados Unidos?

El Reino Unido tiene un enfoque más centralizado y unificado en la regulación de criptomonedas, mientras que Estados Unidos enfrenta desafíos debido a la fragmentación entre diferentes agencias reguladoras. Esto puede llevar a confusiones y a un entorno regulatorio menos claro en EE.UU.

¿Qué implicaciones tiene el nuevo marco regulatorio para los usuarios de criptomonedas en el Reino Unido?

Los usuarios de criptomonedas en el Reino Unido podrán beneficiarse de mayores garantías y protecciones, así como de un entorno más claro y seguro para operar con activos digitales. Esto incluye la protección de sus inversiones y la transparencia en cómo se manejan sus datos.

¿Cuándo se implementará el nuevo marco regulatorio en el Reino Unido?

Se espera que el marco regulatorio final se implemente completamente para octubre de 2027, tras un proceso de consulta que culminará en marzo de este año.